Perjantai 27. huhtikuuta 2012

Oman yhtiön tuotteiden haukkuminen muotia

Nokian toimitusjohtaja Steven Elop aloitti oman yrityksen tuotteiden haukkumisen vertaamalla Nokiaa palavaan öljynporauslauttaan, jolta mereen hyppääminen olisi ainoa varma tapa pelastautua. Olisipa Nokian osakkeenomistajakin kuunnellut toimitusjohtajan varoituksia ja hankkiutunut eroon Nokian osakkeista luettuaan toimitusjohtajan viestin henkilökunnalle. Olisi monta murhetta jäänyt yhtiön osakkeiden kanssa kokematta. Nokian viime viikolla julkistamasta ensimmäisen neljännesvuoden osavuosikatsauksesta ei nimittäin mitään positiivista ollut löydettävissä. Aikaisemman ylivoimaisen markkinajohtajan sekä markkinaosuus että tulos laskevat sellaista vauhtia, joka hakee vertaistaan koko taloushistoriassa. Eipä olekaan ihme, että Steven Elop on ehdolla vuoden huonoimpien yritysjohtajien joukkoon.

Viimeisin oman yrityksensä tuotteiden haukkumiseen syyllistynyt on Nordean hallituksen puheenjohtaja Björn Wahlroos. Hän toteaa viime viikon Svenka Dagbladetin haastattelussa, että pitkällä tähtäyksellä indeksirahastot lyövät aina aktiivisesti hoidetut rahastot. Hän ei usko siihen, että rahastot, ottaen huomioon niiden hoidosta perityt maksut, keskimäärin ja ajan mittaan voivat tuottaa enemmän kuin markkinat yleensä. Ruotsalaislehti huomauttaa, että Nordea myy viittäkymmentä aktiivisesti hoidettua rahastoa. Indeksirahastojakin tosin on saatavilla, mutta niitä ei juuri asiakkaille esitellä eikä mainosteta.

Wahlroos toteaa vain sen, mihin rahoitustutkimus on jo pitkän aikaa johtopäätöksissään tullut: pankkien markkinoimat aktiivirahastot häviävät hallinnoimiskustannukset huomioiden vuodesta toiseen indeksille. Hallituksen puheenjohtajan lausunnolla ei varmaankaan helpoteta kovien tulostavoitteiden kanssa tuskailevien sijoitusneuvojien työpaineita.

Olen jo ainakin vuosikymmenen ajan kirjoittanut ja esitelmöinyt siitä, ettei aktiivirahastoihin eli pankkien ja pankkiiriliikkeiden hallinnoimiin rahastoihin säästäminen ole järkevää. Kannattaa mieluummin laittaa rahansa kustannustehokkaisiin indeksirahastoihin. Ihmetyksekseni nyt myös rahastojen myyjän edustaja toteaa tämän saman. Ehkä vihdoin myös tavallisen piensäästäjän silmät aukeavat. Kauppalehden toissa viikon uutisessa, joka käsitteli rahastoja ylläpitävien varainhoitotalojen viime vuoden tuloksia, todettiin, että sijoittajilla on takana huono vuosi, mutta varainhoito on yhä kuin lupa painaa rahaa!

Rahastoja yläpitävien yritysten tulokset eivät viime vuonna olleet erityisen hyviä. Yleensä ne ovat olleet vieläkin parempia. Tulee jälleen mieleen ikivanha tarina pankkiirista, joka ylpeänä esitteli luksusjahtiaan kaverilleen, johon kaveri totesi, että missä ovat asiakkaidesi luksusjahdit?

jorma.kokko@jamk.fi

Kirjoittaja on Osakesäästäjien Keskusliiton hallituksen jäsen. Osakesäästäjien Keskusliitto on osake- korko ja rahastosäästäjien edunvalvontajärjestö.

Kommentoi | Kommentit (1)